05月29日大盘点评(2)

　　(一)范福春：股指期货各项准备工作正扎实推进

　　中国证监会副主席范福春28日在此间表示，当前，中国期货市场正发生深刻变化，处在历史发展的新起点。其中，股指期货各项准备工作正扎实推进。

　　范福春是在上海期货交易所主办的第五届上海衍生品市场论坛发表演讲时做此表示的。他说， 近年来，中国证监会在立足国情、遵循市场发展一般规律的同时，借鉴成熟市场经验，不断完善期货市场基础性建设，促进了期货市场稳步发展——

　点评：昨日下午股指期货概念股引发的市场反弹有望继续，市场人气有所恢复。但是目前仍然以反弹对待，因为相关政策还未出台，量能有所犹豫。

　　(二)证监会：大额重组公司一年内不得IPO

　　中国证监会二十八日发布新规，规范企业上市前的重组行为。根据新规，若被重组方重组前一个会计年度资产总额(或营业收入、或利润总额)达到或超过重组前发行人相应项目百分之百，重组一年后方可上市。

　　二十八日发布的《<首次公开发行股票并上市管理办法>第十二条发行人最近三年内主营业务没有发生重大变化的适用意见——证券期货法律适用意见第三号》针对企业上市前不同比例的重组行为，划定了被重组资产(收入或利润)比例占重组方相应项目百分之百、五成、二成等三种情况。

　点评：重组政策近期密集出台，应该是为大型国企的整合作政策性铺垫，同时规范融资行为。因此预计未来的一条隐含的投资主题就是整合，建议关注大型国企例如电力和军工企业动向。

　　(三)上海严格限制国企从事股票投资等金融行为

　　上海日前制定《上海市国有企业投资监督管理暂行办法》，其中对国企的金融投资行为作出明确规定：严格限制企业从事期货投资、股票投资和委托理财，适度控制企业购买债券和基金；企业的金融投资规模和比例应当与自身的权益和财务融资能力匹配。

　　作为履行出资人职责的主体，上海市国资委将依据一系列原则对国企的对外投资、固定资产投资和金融投资等进行监管。这些原则包括符合城市发展规划和产业政策；符合国资布局和结构调整方向；符合企业发展战略和规划；突出主业，有利于提高企业核心竞争能力；非主业投资不影响主业的发展；符合企业投资决策程序和管理制度；投资规模应当与企业资产经营规模、资产负债水平和实际筹资能力相适应；充分进行科学论证，项目预期投资收益应不低于国内行业同期平均水平等。

　　金融界点评：有关国企炒股资金入市的问题已经随着市场的发展历史多次出现反复，总体是行情好坏决定政策的变化。只是要防范目前有上海资金进驻的部分基金重仓股是否会出现新的杀跌动能。

　　(四)中金入局 上海金融产业基金定盘

　　上海金融产业基金于2007年9月经国务院批准设立，是我国第二批产业基金试点之一。到目前为止，仅有天津的渤海产业投资基金正式运作。

　　我国的产业投资基金与国外的私募股权基金(PE)类似，通过对非上市企业的股权进行投资，在企业上市或股权转让后获利退出。

　　上海国际集团设立产业投资基金的想法由来已久。从去年开始，上海市政府对上海国际集团进行了一系列改组，试图将其打造成地方的金融控股平台，而金融产业基金是其中重要一环。上海国际集团官网资料显示，该集团开展以金融为主、非金融为辅的投资、资本运作与资产管理业务。

　点评：上海作为中国最先进的金融运作基地，很多项目都是市场试点，因此可以关注地方国资委的相对动作对上海、重庆、天津的地方企业整合情况作进一步观察。

　　(五)郑糖难以大幅上扬

　　近期以来，国内郑州白糖期货一直演绎着宽幅振荡的行情。主力901合约在5月6日传言收储后于4000元/吨附近构建了一个顶部。

　　4月22日糖业形势会议后巨大的产量利空又为郑糖在3790元/吨附近又筑成了一个底部。连续一个多月以来郑糠一直处于这个宽幅振荡区间内。