05月26日大盘预测和股票推荐

5月26日券商研究所关注四大板块

【东海证券】电信业：电信重组帷幕正式拉起

受中国铁通并入中国移动消息的影响，今天通信行业股票全面走强，中国联通亦停牌，期待已久的中国电信业重组已正式拉开帷幕。其他运营商的重组方案目前可能性较大是“五合三”方案，即中国移动+中国铁通=新中国移动，中国电信+中国联通CDMA =新中国电信，中国网通+中国联通GSM =新中国联通。电信重组的正式启动将对国内运营业和通信设备行业产生积极影响。

【安信证券】电信业：重组迷雾渐趋明朗 6只首选股票评级

维持“领先大市-B”的投资评级。我们依然维持行业“领先大市-B”的投资评级，基于重组的乐观预期，投资机会也将从两条主线展开：一是对弱势运营商的战略把握如中国联通和中国网通；二是电信设备制造商将面临着新一轮投资带来的景气度回升机遇。因此，建议在香港市场的运营商投资选择次序依次为中国网通(0906)、中国联通(0762)、中国电信(0728)；A股市场上依然维持年度报告中的推荐品种，对中国联通(600050)、华胜天成(600410行情,股吧)(600410)、亨通光电(600487行情,股吧)(600487)、中天科技(600522行情,股吧)(600522)和中兴通讯(000063)维持“买入-A”的投资评级和对亿阳信通(600289行情,股吧)(600289)维持“买入-B”的投资评级。

【招商证券】银行业：地震影响有限2季度有超预期可能

地震灾害对上市银行的影响非常有限。建行和工行2007年底西部地区贷款占比在上市银行中相对较高，分别为16.2%和15.0%，但四川地区贷款仅是西部地区的很小一部分，受灾地区又只占四川地区贷款的很小一部分。华夏银行06年四川地区贷款占比仅有2.45%。我们初步估计，整体看灾区贷款占比最多也在千分之五以内。从经济规模看，汶川地区GDP占全国GDP的比重只有万分之1.2。

目前我们重点关注的上市银行08年平均动态PE和PB分别为17倍和3.4倍，A-H股溢价逐步接轨，估值中枢趋于稳定，估值较为安全，维持推荐评级。1季度全国性上市银行盈利合计同比增长约92%，初步预计上半年盈利增速降至近70%，但由于我们对后续利差和拨备做了保守预期，部分银行2季度盈利仍存在超预期可能，如招行，北京银行，维持招行、浦发、兴业和民生强烈推荐评级，维持北京银行审慎推荐评级。

【中银国际】纯碱行业：08年纯碱价格叠创新高周期顶峰

08年我国国内纯碱价格不断创出新高，行业的平均利润率也提升至历史高位，纯碱行业景气度达到顶峰。未来，随着新增产能在08年下半年开始逐渐释放，预计09年我国纯碱行业的供求将达到平衡，价格面临回落压力；能源价格和上游原材料价格上涨推动全行业成本上升也将降低行业整体的盈利能力。我们给予纯碱板块同步大市的评级。

我们推荐双环科技，做为一家老牌的纯碱企业，公司近年来规模增长迅速，产品优势突出，并且具有上游资源优势(主要是原盐)，目前股价成长空间较大，给予公司优于大市评级。

【西南证券】机械行业：卫星导航行业进一步的深度研究

近些年来随着卫星技术的发展，卫星应用拓展到各行各业，其中以消费为主体的卫星导航应用的发展最为迅速，深度最广。

我国导航市场尚处于幼稚阶段，市场容量较小但扩张极其迅速，自02年始每年销售额都有100%以上的增幅，市场容量也由02年的1.8亿元增长至06年的41.9亿元，五年间增长了21倍之多。市场潜力极其巨大，随着市场的扩张，行业法规的实施，整个行业正步入高速，有序的发展阶段。

5月26日券商研究所推荐八大牛股

【天相投资】中国联通:电信重组方案正式启动

若考虑中国网通的并入，初步计算 中国联通(行情 股吧)08年的每股收益可为0.32元左右，给与08年行业整体35倍的PE水平，公司的价值在11.2元左右。我们维持对中国联通的“增持”评级。

【中银国际】双环科技：国内联碱巨头

我们预测 双环科技(行情 股吧)公司2008年、2009年及2010年的每股收益的增长速度将分别达到286%、24%和22%。该股目前股价为18.9倍08年市盈率与15.2倍09年市盈率，估值颇具吸引力。