市场在震灾中应扮演怎样的角色？

今天是全国哀悼日的第二天，经过了第一天的“不适应”，许多人慢慢地也开始习惯了肃穆庄重的气氛，大街上的素装慢行也变得普遍起来。的确，许多演绎生命奇迹的人还没有脱离生命危险，灾区的余震也时常发生，我们的心依然牵挂着四川的姐妹弟兄们。虽然许多人已经标称“心内已无股市”，但是今天的市场的走势还是让许多人的心再次紧绷。在5日10日均线的纠缠下横向盘整了许多时间的A股股指，在悲痛的抛盘中再次大幅下挫4%以上，跌停个股达到了近百家。

    这样的走势发生在“证监会部署进一步做好抗震救灾“之后，发生在“李兆基高调表示，预计恒指8月份将达到30000点，并表示他将在夏天过后加大吸纳股票的力度。”之后，也发生在大批量报道的所谓“大义面前：机构散户联手托市”之后，无疑是让整个关注A股市场的人都惊讶不已。其实在周末评述《压抑中能否酝酿新行情？》笔者已经明确指出：“反之如果压抑的心情得以扩散，进而让本来进场就捞不到太多便宜的机构们再次忍痛认赔的话，那么带来的后果就不只是“波动”这么简单了。”但这样的语言也许还不够说明市场的隐忧所在，在中午的评论中，笔者再次提到：“虽然筹码从散户转移到机构和保资手中不是坏事，但是在目前这样一个供大于求的市场里，结果可能是机构与保资诱空后拉升让卖者踏空，也有可能是机构认赔（如同1月初那样）市场选择向下而造成共输的局面。”虽然平心而论，笔者是希望此时的股指能够化悲痛为力量振奋向前的，但遗憾的是，市场就是市场，在这样的走势面前，我们也只能选择原谅和尊重。

 在震灾中，市场应该扮演怎样的角色？是疯狂拉升以“激励人心”还是大幅下挫做震灾的“殉葬品”？显然两者都是不合适，不理性的。如果预测股市前景的经济学者们还认同股市是经济的晴雨表的话，那么我们首先要来看看巨大震灾对中国经济到底影响如何？由于目前震灾本身还未结束，所以下完全的结论尚显过早，但是初步的共识依然是：抛开感情因素，震灾对GDP有一定的拖累作用，并且会加大局部通胀现象，对宏观调控提出了难题。但是灾后重建会刺激投资需求以及促进局部商品的流通效应，并且在齐心协力的抗灾过程中，国人的凝聚力得到加强，有利于今后企业效益更好的开展：总体对中国经济的平稳发展不会造成大影响。既然是这样的共识，那么市场选择小阴小阳，挖掘局部热点是最好的演绎方式，正如在街上的人儿一样，会选择缓行，但是工作的节奏依然不会改变。再来看看市场本身，市场现在高估吗？这个问题其实已经不想再多做讨论，一个已经调整了50%多的市场，一个因为种种问题而错过了今年由美股带领的中级行情的市场，目前需要的正是信心的凝聚和元气的恢复。看看巴西市场那迭创新高的豪气，看看印度市场那镇定自若的走势，我们并不要求A股能够在大灾面前表现得多么抢眼，因为我们承认，A股上市公司的质量也许的确不如巴西和印度的股票。我们只需要A股能够真正体会到证监会抗震救灾的精神，收窄波动，避免大起大落的困扰：遗憾的是，它依然无法办到。

    市场这种角色错位的问题究竟出在哪？从今天的行情来看，基本表现为普跌态势。伴随着港股的阴跌和美股股指期货的大幅走低，A股全天呈现放量下跌，上涨的周期都不长，无法维持太多的抵抗，尤其是尾盘的放量下杀，显示有大量资金残酷地斩仓出局。真的是机构散户联手托市吗？我们看到在G字头连续四天买入的同时，散户正在以锁仓的名义纷纷出局。在今天港股对震灾的”滞后效应”以及油价继续飙升对国际市场的影响显现出来后，这种情况愈发严重。笔者清楚的记得，在今天台湾地区“领导人”换届宣誓就职时，几个“投资研究所”在昨天大肆鼓吹三通概念的短期效应，早间更是发表了“十点看盘：厦门港务、空港如期上涨，请持有厦门板块的两个龙头股票，等待讲话带来的井喷！”结果如何呢？伴随着台股的暴跌，厦门空港和厦门港务双双跌停。基金与保资的阴谋至少可以通过公开席位以及行为约束来加以管理，而游资，黑嘴们的阴谋是否又应该通过法律来严惩？说到底，今天的下跌不外乎是机构认赔斩仓，或者是散户疯狂做空，机构暂不抵挡所致。如果是前者，那么下跌空间很大，就看高层政策如何“处理”；如果是后者，那么可以当做诱空来看待。