如何把握七月翻身机会？ - 大盘分析

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历史或惊人重演，如何把握七月翻身机会？
广州万隆·成长投资顾问群 凌学文/执业分析师
提要：本周深沪大盘呈现反弹遇阻、继续探底的格局，总体表现为先扬后抑的态势，周k线双双收出带较长上影线的k线，显示当前的试探性反弹仍然存在一定阻力。股谚有云：五穷六绝七翻身。这句股谚来源于香港股市在1980年代至1990年代的一个传奇。历史往往会惊人地相似，经过六月份的恐慌加速下跌之后，即将到来的七月行情或许将为投资者带来意想不到收获。因此，如何布局七月行情才是当前操作的关键。
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[热点聚焦与市场机会]
本周深沪大盘呈现反弹遇阻、继续探底的格局，总体表现为先扬后抑的态势，周k线双双收出带较长上影线的k线，显示当前的试探性反弹仍然存在一定阻力。尤其是在国际油价创出新高、美股大跌和大型ipo启动等多重利空因素的冲击之下，周五深沪大盘再度出现恐慌性的杀跌行情，刚有恢复的市场人气又一次遭受严重打击，并为后市反弹行情的展开增添了新的不确定因素。
不过，笔者认为，周五市场的暴跌充分说明当前投资心态十分脆弱。实际上，市场的恐惧心理正是行情见底的主要特征之一。实证研究表明，在投资心态十分脆弱的情况下，任何负面消息往往成为再度暴跌的导火索，而这种处于底部阶段的恐慌暴跌正是市场恐惧心理的集中体现。历史经验反复证明，行情往往在恐惧中产生，并在犹豫中发展。因此，投资者在认清了底部区域的这种市场特征之后，在操作策略上就应该主动去克服恐惧心理，保持良好的投资心态面对底部区域的反复震荡。
在近期的文章中笔者已经提到，目前市场至少存在三大积极因素可能催生新一轮的上涨行情，这三大因素包括市场整体的估值优势、良好的中报业绩预期以及股改追加承诺效应的扩散等等。事实上，在cpi可控和适度回落的前提下，良好的中报业绩预期、奥运临近和股改追加承诺效应的扩散等将使得市场悲观情绪得到明显的缓解，持股信心得到增强，从而为后市反弹行情的顺利展开奠定基础。股谚有云：五穷六绝七翻身。这句股谚来源于香港股市在1980年代至1990年代的一个传奇，是当时的分析员在参考历年香港股市的升跌而得出的结论。结论指：股市在每逢5月的时候都会开始跌市，到了6月更会大跌，但到了7月，股市却会起死回生。历史往往会惊人地相似，经过六月份的恐慌加速下跌之后，即将到来的七月行情或许将为投资者带来意想不到收获。因此，如何布局七月行情才是当前操作的关键。
笔者在上日的文章中提到可从三个思路把握被错杀股的潜在机会。这主要是针对市场存在的破发（首发、增发）、破净（资产）以及ah股倒挂现象而去寻找被错杀的市场机会。尤其是对于“601”的蓝筹股破发以及存在ah股价格倒挂的蓝筹股可以重点锁定。因为，在a股市场估值与投资理念与国际市场基本接轨的背景下，ah股价格倒挂现象已充分说明相关的a股其价值存在明显的低估。一旦市场企稳，那么上述价值低估和被错杀的品种必然会被市场纠正。相信在七月份的行情中，布局错杀股将成为机构重点出击的一个方向。
[市场风险与策略]
社科院世界政治与经济研究所发表的一份报告指出，在一定的经济学模型假设下，中国资本市场上的热钱数额惊人，已高达1.75万亿美元，这一数字大约相当于截至2008年3月底的中国外汇储备存量的104％。巨额热钱已经对我国金融安全形成了潜在隐患。对于热钱的流向需要密切跟踪和高度重视。
历次新兴市场金融危机的经验教训表明，热钱热衷于从做空股市中牟取惊人利润。中国有很多国有企业同时在内地a股市场与香港h股市场上市，而且股票份额相对于非流通股而言很小。由于两地上市股票的企业基本面是完全一致的，这就决定了同一企业的a股和h股在一定程度上存在价格联动。“热钱”恰好可以利用h股市场的做空机制以及a股与h股的价格联动来间接做空中国a股市场。
[今日消息面]
周五主要有以下信息值得投资者关注：

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