中小银行股投资机会凸显 !

银行股是本次行情深幅调整的重灾区，整体调整幅度在30%以上，但我们依然看好银行业的发展前景。我们保守预计08、09年银行业利润增长将超过30%是基于以下几个因素。其一，今年央行将实行紧缩的货币政策，控制银行的贷款增速，预计08年贷款增长在13%到14%之间，中小银行可能会超过15%，信贷规模的增长仍将成为今年业绩增长的重要因素；其二，今年实行了新税法，银行业的税收从33%降到了25%，这个也会提高银行业今年的业绩；其三，银行业近来不断融资扩股，如浦发定向增发、深发展发售次级贷款等，融资对银行的资本充足率提高，对公司的整体盈利能力都有重要的推动作用。
(股票客 http://www.gpke.net收集整理)

    经过本轮的暴跌，银行股07年市盈率普遍下降到25倍左右，根据上面的分析，我们保守预计08年银行利润增长在30%以上，08年动态市盈率基本在20倍以下，部分银行股是15倍，估值优势渐渐显现。由于中小银行具备更好的成长性，当前估值偏低，建议重点关注中小银行股。

    银行股调整基本到位



    银行股本轮调整幅度列表（中小银行）

股票名称
最高价
现价
调整幅度
07PE
08PE（预测）

深发展A
48.98
28.6
41.6%
23.4
16

招商银行
46.33
30.4
34.4%
29.2
19.5

民生银行
18.09
11.96
33.9%
27.2
18

浦发银行
61.97
34.48
44.4%
27.3
18

兴业银行
70.50
35.15
50.1%
20.4
14

华夏银行
23.73
14.23
40%
28.5
20.4




    机构对银行的认同度较高

    3月19日德意志银行宣布，该行已签署了一份具约束性的协议，认购约2.656亿股华夏银行新发行的股票，总认购价为人民币39.09亿元。按照这个协议，德意志银行的购买价为每股14.7元，这从侧面说明德意志银行认为14.7元的价格至少是合理的价位，如果股价明显高估，任何机构都不会认购的。当前华夏银行最新股价为14.1元，低于收购价，很可能被市场低估了。

    同样，深发展A去年12月3日公告，公司审议通过向宝钢定向增发42.18亿，发行价为35元。宝钢之所以同意斥巨资以35元购买深发展的新股，根本原因是认同了深发展的价值。值得我们投资者注意的是，深发展的最新价才28元，远远低于宝钢的协议价35元。这两天深发展董事长纽曼也表示现在的股价并不一定反应了公司的真实价值，这是我们分析该股所不能忽视的一个重要因素。

    从这两个事件中我们可以看出机构对银行的认同度是较高的。3月20日银行去年的年度财务报表集体亮相，盈利增长普遍在60%以上，符合投资者的预期，给投资者交上了一份完美的答卷。从这方面看我们不难理解为什么机构对银行持续看好了。



    一季度季报亮相在即，关注高增长的中小银行股

    2008年第一季度业绩预报已经拉开了序幕，一旦银行股公布了业绩大幅增长的业绩预告，再加上当前该板块的严重超跌所带来的估值洼地效应，必然会吸引大量的资金流入银行股，从而带来报复性的反弹，这是我们投资者不得不关注的机会。

    我们重点关注的是成长潜力非常好的中小银行股，前期超跌严重。即将到来的季报很可能给投资者带来惊喜。我们重点推荐个股：深发展A、浦发银行、民生银行和招商银行。