05月08日大盘预测与股票推荐(2)

5月8日券商研究所推荐八大牛股

【海通证券】辽宁成大:多元投资发展铸就中国未来的伯克希尔·哈撒韦

广发证券分析及估值。截止2007年底，辽宁成大共持有广发证券25.94%的股权。广发证券综合实力居前，经纪大而投行强，且有扩张潜力资管业务空间大，金融控股雏形；公司管理团队优良、资本实力强、资源广泛。考虑到中国资本市场高增长和市场份额向大型券商集中，可给予公司08年25倍PE。该项投资对应的每股合理价值为37.09元。

业绩预测与投资评级。根据海通证券盈利预测模型，我们测算出公司未来三年每股收益分别为1.76元、2.09元和2.76元。结合油页岩、金融投资、生物医药及贸易等业务的价值，我们认为公司股票合理价值为51.99元，距离目前股价还有45%的上涨空间，给予“买入”投资评级。

【德邦证券】大厦股份:规模与效率双驱动 08年业绩增长空间较大

公司正逐步实现传统百货向时尚精品百货的转型。定位于中高档品牌的战略为公司提高核心竞争力、打造区域性龙头奠定了基础。。我们认为，公司在08年业绩增长空间巨大，其基本推动力来源于两个方面：1、百货店的营业规模扩张；2、主营业务的毛利率提高。此外，公司还拥有吟春大厦9-18层写字楼的产权，这部分物业之前年亏损约在150万元左右，通过装修改造，公司计划以出租方式来实现收益。

我们预计公司在08、09年将实现18.24%与12.64%的销售收入增长，对应主营业务毛利分别为5.06亿元和6.05亿元。公司近年来致力于成本费用控制，加上08年所得税税负下降因素，我们预测今后两年净利润有望获得快速增长，同比增幅分别为62.1%和28.8%，基本每股收益为0.42元和0.54元，以当前股价计算，对应的动态PE分别为28倍和22倍，给予“增持”评级。

【银河证券】沧洲大化:TDI价格突破5万 公司业绩将创新高

2008年全球TDI供应小于需求37万吨，09年供需缺口扩大到49万吨，受全球TDI产品供需缺口逐渐扩大影响，TDI价格必然持续上涨,而生产TDI的原料甲苯因供应充足价格基本没有变化，TDI吨毛利水平从原来的4000元/吨上升至32000元/吨，远远大于MDI毛利上升速度。
　　根据TDI产品最新价格,我们按4.5万元/吨年均价计算,上调沧州大化(行情股吧)09-10年业绩预测为每股收益3.18元和3.20元，保持原08年业绩预测1.40元。根据TDI价格敏感性分析计算，按TDI价格在4.5-5.5万元波动计算,公司08年EPS区间1.40-2.00元，09年EPS区间3.18-4.28元。
　　

【光大证券】黄山旅游:依仗独特地貌 铸就更多辉煌

黄山景区接待能力在2010年极有可能突破300万人次.未来旅游人次还会不会继续增长呢？对于黄山景区来说，其最大的接待能力和最佳的接待能力到底有多大呢？对此我们似乎比较乐观，我们认为黄山的接待能力在2010年极有可能超过300万人次。我们预计黄山旅游2008年和2009年业绩分别为0.50和0.73元，参照国际上旅游酒店行业的平均市盈率水平，目前国际上的估值区间在25-35倍之间，但是由于我们国家景点行业的特殊性，既存在着资源的垄断性特征在内，今后又不会再有景点类公司上市，未来垄断性特征将更为凸显，我们给予黄山旅游较为高的溢价水平，2008年50XPE，则其合理价位应该为25，继续维持增持评级。
　　

【中金公司】丹化科技:核心煤化工技术带来长期增长潜力

丹化科技重组ST大盈后成为具有核心竞争力的煤化工企业。重组ST大盈后，丹化醋酐成为上市公司的核心资产，丹化科技是国内目前唯一拥有羰基法合成醋酐技术企业。羰基合成法是目前最环保和最先进的醋酐生产工艺，丹化成为全球第四家拥有此技术的企业。目前国内高品质醋酐依赖于进口，未来几年需求稳定增长，尽管国内计划扩建产能较多，丹化在技术和生产成本上拥有优势。
　　我们对公司2008年、2009年和2010年EPS预测分别为0.32元、0.68元和1.45元。我们认为高油价下，煤制乙二醇项目将拥有巨大盈利空间，随着产能的持续释放，未来5年公司的盈利复合增长率有望达到近100%。我们给予A股和B股长期推荐评级，考虑到估值差异和流动性问题，B股更具有吸引力。A股投资者还可以参与公司定向增发。