大小非解禁压垮牛市?

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　　08年股市每月需100亿增量资金对冲套现

　　07年股市，实际套现资金额度占总体解冻资金额度的9%。08年股市，仅股改限售股(不涉及非股改限售股)的解冻额度是15000亿元，按照07年9%的比例计算，每个月的套现额度是100亿左右。到09年，情况更加恶化，仍按照9%的比例计算，每月的套现额度将达到300亿元，也就相当于每月要发3只100亿元的股票型基金才能够对冲套现压力。

　　上述数字仅为最保守估计，据张刚介绍9%的比例是按照已经公告出来的套现额度计算的，实际上有大量未公告的套现无法计算——定向增发、首发配售的非股改限售股解冻套现；小非套现无需公告；大非套现的股数占总股本的比例是0.99%的话，也无需公告。

　　实际上，考虑到08年市场行情并不乐观，实际套现的比例也将大于07年9%的比例。另外，利率上升，信贷成本加大，社会法人股将有更多资金使用需求，正常套现的需求加大。

　　五大因素判断个股影响

　　虽然大小非解禁在资金面带来巨大压力，但对各股走势的影响也不能一概而论。张刚在新浪财经《证券投资学院》中教给大家五大因素判断个股影响

　　1、小非数量

　　所谓“明枪易躲，暗箭难防”，小非数量众多，套现时无需公告，投资者无法先知先觉。因此小非云集的企业蕴含巨大套现风险，投资者需警惕。例如将在2月27号限售股解冻的招商银行(32.94,-1.98,-5.67%,吧)，解冻的额度达到1000多亿元，解冻的股数的数量也比较庞大，但是涉及的股东多达77家，而且77家全部是持股比例在5%以下的股东，需要高度警惕。

　　2、解禁股占流通股比例

　　如果解冻的股数是解冻之前流通A股的50%，甚至100%以上，那大家就要小心了，哪怕就是大非只减持1%或者2%，也会对它的股价形成很大的抛压。

　　3、解禁额度

　　如果额度比较大的话，同样它对这个市场的资金需求也是比较大的。

　　4、基本面

　　业绩优良的上市公司减持的可能性比业绩差的减持可能性小一点。如果业绩很差，或者市盈率过高，则很有可能遭到大规模的减持。

　　5、换手率

　　对发出公告的减持举动，投资者可提前作出应对。对没有公告的套现行为，投资者可从盘面进行观察，如果解禁当天换手率忽然提高则是明显的坚持动作。但是小非并不一定同时套现，因此建议大家，如果解禁之后换手率在10%或者以上的水平，则属于股价异动的表现，投资者应提高警惕。