05月22日大盘预测与股票推荐

5月22日券商研究所关注四大板块

【东方证券】电力行业：解铃还须系铃人 静待利好政策出台

2008年宏观调控政策对电力行业影响表现为两个方面，防止经济过热将对社会用电量需求产生明显抑制作用，而防通胀则使得电价受到政府严格管制。

由于最新公布的四月份CPI数据依旧维持高位运行，特别是近期发生严重地震灾害，抗震救灾无疑是目前政府最紧迫的任务，是当前最主要的矛盾，我们认为这在一定程度上减少了短期内出台政策利好的可能性。

在上市公司的选择上，由于目前亏损并不是企业生产经营能力的真实反应，因此当前业绩无法作为投资价值判断的依据，我们认为一方面可以选择更远期的业绩作为参考，另一方面PB也是目前可选择的估值判断标准之一。重点上市公司中我们看好具有良好成长性、区域电力市场景气度高的电力企业，如国电电力、粤电力、宝新能源。

【第一创业】石油化工：油价逼近130美元 甲醇价格创新高

近两周国际油价狂飙近13%，主要源于市场投机因素。本周35万张巨量看涨期权行权，尼日利亚输油设施受袭、伊朗局势紧张等影响因素被多头借机炒作，高盛发布最新报告将对今年下半年纽约平均油价的预期由107美元上调至141美元，种种因素进一步助推了油价的过快上涨，国际油市投机气氛浓厚。

甲醇报价创新高，货源紧缺是主因本周甲醇市场主流报价突破4000元/吨大关，创出历史新高，周涨幅高达7.59%。价格大涨主要是由于甲醇厂家开工率不足，现货资源越发紧张，而下游对甲醇的需求量开始增加，这进一步推助了甲醇价格的强势。

【光大证券】水泥板块：多重因素推动把握高成长区域

水泥价格的上涨归根结底在于行业供求关系处于不断改善之中。我们预计08年水泥产量增速约为10.29%，有望达到15亿吨左右，需求增量约为1.4亿吨。供给方面，预计08年由水泥固定资产投资新增的水泥产能为1.4亿吨左右，保守估计将淘汰落后产能0.6亿吨，则新增净产能为0.8亿吨。供给增量小于需求增量，供求关系继续改善，为08年水泥价格的上涨奠定了基础。

由于水泥是区域性较强的行业，因此我们的投资思路有两点：第一，寻找高成长性、需求旺盛的区域；第二，寻找落后产能淘汰空间较大的区域。通过区域价格、固定资产投资增速、落后产能淘汰空间三方面的分析，我们认为华北、中南、西北地区的发展空间较大。综合考虑区域需求状况、落后产能淘汰空间以及公司产能布局、节能减排受益程度等因素，我们重点推荐的仍是水泥行业的三大企业：冀东水泥、海螺水泥、华新水泥。建议关注：天山股份、赛马实业。

【光大证券】环保行业：绿色清洁环保孕育投资机会

中国处于环保行业的第二阶段－环保基础设施发展阶段，环境保护的加强首先会加大对污染治理设施的投资和环保基础设施的建设。因此，环保产业链的上游公司即环保机械和工程服务公司将首先获益。在选择环保行业的投资标的时，着重考虑环保行业的上游公司，即环保设备提供商和工程服务提供商。

新能源是环保行业另一个长期的投资机会。目前的主要能源石油和煤炭都不可再生，且使用时污染严重，因此寻找可再生的清洁能源是人类保护环境，维持可持续发展的重要途径。

目前相对成熟的新能源主要是风电和太阳能。

环境保护力度的加强带来的其他行业的短期投资机会

主要影响行业包括：电力、钢铁、造纸、化工、医药、煤炭、建材、有色，汽车。

5月22日券商研究所推荐八大牛股

【群益证券】威孚高科：09年业绩将超预期增长

预计08、09年公司净利润将达到2.75亿、4.31亿，YoY分别增长19.6%、56.7%。EPS分别为0.49元、0.76元。未来两年净利润CAGR达到36.7%，给予A、B股09年25倍和15倍P/E估值，12个月目标价分别为19元、11元。A、B股上升空间为35.7%和42.8%，投资建议均为“强力买入”。

【中信证券】贵州茅台：白酒之王目标价格248元

根据我们的测算，公司2008、2009和2010年的EPS分别为4.58元、6.20元和7.96元。考虑到国酒茅台强劲的品牌号召力，通过其强势定价权传导因通胀造成的成本上涨的优势，以及可明确预期的未来成长趋势，参考A股部分白酒类公司的估值，我们认为给予 贵州茅台(行情 股吧)PEG=1.20是具有安全边际的，对应40XPE,12个月的目标价为定为248元。给予买入-A的投资评级。