05月27日大盘预测和股票推荐

【国信证券】电信重组影响全扫描：扶持力度远超市场预期

我们原创性的观点：“行业重组”与“3G发牌”只是行业长期发展两大扰动因素。

“行业特殊属性”与“国内特殊格局”才是行业长期发展、评判行业投资价值的决定性因素。

我们的结论：“行业重组”与“3G发牌”只是行业长期发展两大扰动因素。“行业特殊属性”与“国内特殊格局”才是未来行业长期发展、评判行业投资价值的决定性因素。

“行业特殊属性”（服务属性、内需属性、消费属性）引领未来行业收入持续稳定增长。预计未来五年国内通信运营行业收入将保持11%年增长率，2012年达到12267亿元。具体来看有“四大增长动力”：移动和宽带用户增长、语音业务量提高、非语音业务比重提升、单位资费降幅趋缓。

“国内特殊格局”（垄断性、国有性）决定未来行业利润持续逐步提高。“中国式管制”造就的“国内特殊格局”给运营行业及运营商带来的三个重要特征（收入增长导向、做大做强目标、产业链核心位置）。

“弱者趋强，强者趋稳”乃大势所趋。维持行业“谨慎推荐”的投资评级，中国联通“推荐”投资评级。

【联合证券】农业板块：种子行业跟踪报告 种子亦奔放

根据我们了解，今年粮食涨价、粮食直补及良种补贴等有利因素，尚难以抵消人工成本及农资价格提高对于粮食生产积极性的挫伤，不少农户对于种粮的目的仅是出于口粮因素考虑。我们判断08年粮食实际播种面积可能会略少于前期预期，导致粮食种子需求量有所下降。

水稻种子和隆平高科（000998）：08年水稻种子行业景气程度未见明显提升，但预计09年会趋于向好。股权激励落实、法国利马格兰公司参股改善了隆平高科的治理结构。其水稻种子、蔬菜种子、棉花种子、辣椒籽、红辣椒、小麦种子、玉米种子等方面都有望给公司带来较为可观的利润增长。但这些增长点要落实到EPS表现都需要较长时间，因此我们认为短期股价面临较大的估值压力。

玉米种子与先锋系——登海种业（002041）、敦煌种业（600354）：07年先锋种子因其先进的种子和经营理念而大获丰收，其合资公司登海先锋和敦煌种业都成为受益者，预计08/09年销量也有望再度翻翻。但我们认为对这两家公司远景也不可寄以过高期望，短期股价大幅上涨一定程度也应已较为充分反应了未来的良好预期。

【国信证券】房地产：周成交量保持在相对较好的水平

本周（5.12-5.18，下同），我们继续对京、津、深、沪、宁、杭、汉、渝八个城市的商品房销售数据进行了统计和分析，与今年以来的各周相比，津、杭两地表现稍逊，其余六市总体上处于较好水平：

【光大证券】银行业：1季超预期增长 仍将保持稳定成长

1季度银行业业绩出现超预期增长，其中净利差的扩大、有效税率的下降和信用成本率的微降是重要驱动因素，验证了我们在年度策略中的判断。此外，银行存款形势明显趋好，以及手续费及佣金业务收入并未如预想地出现下滑，这是一季报带给我们的惊喜。

预期上半年银行仍将保持快速增长但由于基数原因增速将下降：

虽然出现一定的活期存款定期化趋势，但对银行业绩影响甚微。非对称加息的可能性在弱化。同时，在经济增长并未出现全局性波动的情况下，预计银行资产质量不会出现明显恶化，特别是个人按揭仍将是优质资产。但由于基数原因，上半年增速将比1季度自然降低。